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Les conséquences de la hausse des taux de la BCE







9 Septembre 2022

L’ère des taux négatifs, à la Banque Centrale Européenne, est bel-et-bien terminée : avec l’augmentation annoncée par Christine Lagarde, sa présidente, le 8 septembre 2022, l’ensemble des taux directeurs est repassé au-dessus de zéro. Objectif principal : faire chuter l’inflation. Mais cette décision a également d’autres conséquences.


Les taux directeurs augmentés pour faire baisser l’inflation en baissant la demande

Les conséquences de la hausse des taux de la BCE
Lors de la réunion de la BCE du 8 septembre 2022, la décision a été prise. Conformément aux attentes, les taux directeurs de la Banque Centrale Européenne ont été augmentés de 0,75%. Avant une prochaine hausse, attendue en 2023, les taux sont donc les suivants : 1,25% pour le taux de refinancement (refi), 0,75% pour le taux de dépôt et 1,5% pour le taux de prêt marginal. La réunion du 8 septembre 2022 a donc sonné le glas de l’époque des taux négatifs.

La BCE espère, ainsi faisant, réduire la demande en rendant plus chers les prêts. L’objectif final est celui d’une baisse de l’inflation : la demande baissant, les prix devraient se stabiliser. De plus de 8% attendus en moyenne en 2022, la BCE vise un objectif de 2,3% d’inflation annuelle moyenne en 2024, bien plus proche de son objectif général de 2% par an.

Risque de récession et hausse des taux des crédits

Le changement de politique monétaire est radical : la BCE avait, avec ses taux négatifs, tenu le discours inverse et soutenu la demande pour soutenir la croissance, en berne, des pays de l’Union européenne, et de la zone euro tout particulièrement. Forcément, inverser la politique monétaire présente un risque d’avoir les effets inverses : la baisse de la demande pourrait conduire à une période de récession, notamment à cause des risques que présente la situation géopolitique.

Autre risque : créer un blocage sur un marché très dynamique ces derniers années, le marché immobilier. La hausse des taux directeurs de juillet 2022 avait déjà participé à la hausse des taux des crédits, passés en moyenne en France de 1% en janvier 2022 à près de 2% en août 2022. La nouvelle hausse des taux directeurs devrait soutenir une nouvelle hausse des taux des prêts accordés aux particuliers, avec un risque de freinage important du marché.