L’Insee a récemment abaissé sa prévision de croissance pour 2026 à 0,4%, contre 0,7% en juin. Cette révision, annoncée dans la note de conjoncture du 10 septembre, met en lumière les défis auxquels l’économie française est confrontée. Avec une croissance trois fois inférieure à celle de la zone euro, la France suscite des inquiétudes.
Les facteurs expliquant la révision à 0,4%
Plusieurs facteurs ont conduit à cette révision. Tout d’abord, l’agriculture a connu une chute de 3,1% au deuxième trimestre, en raison des vagues de chaleur qui ont endommagé les récoltes céréalières et viticoles. Ce recul historique du secteur agricole, qui représente 2% du PIB, est aggravé par l’incapacité à adapter les infrastructures d’irrigation, contrairement à d’autres pays européens.
Ensuite, le cycle des travaux publics a connu un retournement brutal après les élections municipales, les collectivités territoriales ayant suspendu leurs investissements en raison des contraintes budgétaires. Ce phénomène, bien que classique, est exacerbé cette année, affectant l’ensemble du secteur de la construction.
Enfin, la consommation et l’investissement privé sont en berne. La consommation des ménages progresse à peine, tandis que l’investissement privé est freiné par la montée des taux d’intérêt et l’incertitude politique. Ces éléments combinés rendent l’impulsion budgétaire insuffisante pour soutenir la croissance.
Les risques d’une dégradation plus marquée
Bien que l’Insee ne publie qu’un scénario central, des variantes plus pessimistes sont envisagées par certains économistes. Une flambée des prix de l’énergie ou une accélération des destructions d’emplois pourraient plonger la croissance entre 0,1% et 0,2%, voire en territoire négatif. Ces scénarios pessimistes alimentent la défiance des marchés, visible dans le creusement du différentiel de taux avec l’Allemagne.
Le gouvernement, quant à lui, maintient pour l’instant une prévision de croissance de 0,7%, mais une révision est attendue. L’écart entre cette prévision et celle de l’Insee, qui représente une différence significative en termes de recettes fiscales, pourrait obliger le gouvernement à ajuster ses objectifs de déficit public. L’Insee, en tant qu’institution indépendante, s’appuie sur des données objectives, contrairement au gouvernement qui mise sur un rebond économique non encore confirmé par les indicateurs.
